童之磊：WEB2.0现在太多了，即便你有被收购的机会，那只会收一家也不会都收了。并不是所有的企业都一定要去上市，每年中国成立的企业有一百万家，每年到纳斯达克上市的最多十家，这是十万分之一的概率。假如你自己很喜欢这个事情还有收入，就像你自己开一个咖啡店经常请朋友来做做是很有意思的事情。
马云：WEB2.0确实大大降低创业的门槛，而且释放了互联网的活力。互联网原来可以这么互动，这么个性化这么有意思，这是它很有价值的地方。
主持人：我发现还有另外一点，创业门槛现在非常低。第二，这拨热潮里面新创立的公司非常多。但是美国有一点，到目前为止没有一家真正的WEB2.0公司上市，还是被收购，中国有不被收购的习惯，即使你做一个MY SPACE出来，你做一个什么东西出来，这些门户都会自己做，中国的门户比美国更贪婪一点。对于现在这批公司来讲，作为VC的角度来讲，我们需要推出，我们怎么出来？美国没有的模式，在中国直接做成功的模式比较少，包括SP还有最近的一些公司都是比较少的。百度跟GOOGLE是一个模式，市值各方面也是比较好的。
从这个角度来讲，WEB2.0现有的这批公司，我喜欢这个理念，但是不喜欢这个词。目前拿到这批钱的创业公司怎么更好出来？
杨镭：出路大家谈了很多，第一个是IPO，第二个是被卖掉，第三个自己盈利一步步往前走。你刚才讲到有一个现象大家可能没有意识到，仅仅美国纳斯达克的上市公司有两千多家，任何事情有一个群聚效应，当你有两千多家公司的时候，兼并的时候相对来说比较频繁，这么多上市公司，上市公司都有一些现金，有公司不好互相兼并，于是价值链上出现很多跟兼并做MA有关的公司。反过来你刚才讲的观点，假如被公司买掉的话，中国到今天为止纳斯达克的上市公司有三十多家，这个池子太小。剩下的公司在A板上市，离新经济还有一定的距离。私营公司现金是一个问题，怎么会有这么大的现金收购你，不是不能收购，但是股权交换，被收购的概率小，其实被收购的机会真是蛮小的。剩下优越性一两百家上市公司做这个事情的话，那个时候收购的概率很高。
上市是一条更艰难的路，刚才你讲了一句话很对，我再补充一下。在中国的创业门槛很低，在中国成功的门槛很高。大家认为在中国创业门槛比国外要低，但是中国成功的门槛要比国外高。中国社会不成熟不规范，在不规范的时候没有什么游戏规则，不是VC以前在国外说市场多少，团队怎么样，这些条件都全了，可能你就成功了。但是在中国这些条件都全了，也不一定成功。中国成功的VC不是按常理出牌的，按照美国VC的做法来运作的，其实在这个行业里面蛮沉得下去扎得很深，有敏锐的商业嗅觉，然后自己再进去进行分析，但是对中国的VC毫无疑问有好处。面有一个天窗能飞出去的话，底下的盘很大，这么多公司，这么多钱，但是上面的窗口很小，有几个能飞出去，202006年有几个上市公司？VC更需要把这个东西做精做透做扎实。
主持人：搜狐还是收购了好几家国内的互联网公司，算是比较稀少的。
杨镭：我做灵通CEO的时候我自己在兼并方面花了很多精力，包括看我们的竞争对手。我发现出来有些公司不愿意收购，有一些公司很愿意收购，新浪一段时间之内收购了很多公司，对它的成长有很大帮助。腾讯、网易这两个公司不收购也很成功，这是公司的一种理念文化，不能说不收购就不对或者收购一定出现问题。
主持人：中国互联网本身，收购涉及到文化的融合和人的融合，跟中国的商业历史有关，自由的市场经济历史也就是20年开始。杨总刚才提到VC的感受，从北极光来看，在既有规则不明的情况下，中国的创业者门槛很低，但是成功率很高，当然机会很多。你要投资一个团队的话或者投资一个小的WEB2.0也好1.0也好，目前最看中的是什么？WEB2.0这块投资了哪些具体的公司？
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